(網(wǎng)經(jīng)社訊)8月23日，電子元器件B2B交易平臺“拍明芯城”向美國證監(jiān)會遞交招股書，申請在納斯達克上市，股票代碼擬定“IZM”，Prime Number Capital，LLC為其承銷商。2019財年和2020財年，公司營收分別為1.2億美元、1.65億美元，凈利潤分別為5.8萬美元、59.2萬美元。在電子元器件電商領域，拍明芯城是繼已上市的科通芯城和已遞交IPO申請的華強電子網(wǎng)后，第三家申請上市的公司。（更多詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：元器件電商“拍明芯城”擬赴美上市 2020財年利潤不到400萬元）
（注：圖片來源于網(wǎng)經(jīng)社原創(chuàng)圖庫）
2020財年營收1.65億美元 凈利潤59.19萬美元
招股書顯示，拍明芯城的主要收入來自電子元件產(chǎn)品的銷售。2019-2020年財年，該公司營收分別為1.2億美元、1.65億美元，電子元件產(chǎn)品占比分別約99.2%和99.0%。這期間，其相應的凈利潤分別為5.8萬美元、59.19萬美元。
截至2020年12月31日的六個月，其營收為1.28億美元，上年同期為8021萬美元，來自電子元件產(chǎn)品的銷售約占99.4%和98.9%。這期間相應的凈利潤分別為201萬美元、-17.1萬美元。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的六個月中，拍明芯城的毛利潤分別為3,942,265美元和2,139,113美元。在截至2020年6月30日和2019年的財政年度，毛利潤分別為4,597,261美元和4,060,372美元。
目前平臺上擁有超過20000名注冊用戶，2020年下半年和2020年全年，公司收入分別來自702名和866名客戶。2020財年，公司從786家海外供應商處采購電子元件，占2020財年835家供應商總數(shù)的約94.1%。2020年下半年，公司從544家海外供應商處采購電子元件，約占供應商總量的91.4%。
招股書顯示，拍明芯城平臺上提供了來自全球約3,670個品牌的超過2,500萬個SKU的累積發(fā)售信息。在截至2020年6月30日的財政年度中，公司總共售出了約18,439個SKU，在截至2020年12月31日的六個月中總共售出了約13,418個SKU。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片來源于招股說明書）
在股權結構上，拍明芯城在上市前的股東架構中，主要股東包括：夏磊持股45.48%、劉端蓉持股42.96%。
“撮合+交易”模式相結合 提供供應鏈綜合服務
拍明芯城成立于2012年，公司全稱為深圳市拍明芯城電子有限公司，總部位于深圳，主要運營一家在線B2B電子交易平臺，主要從事銷售電子元件產(chǎn)品，銷售產(chǎn)品主要供消費電子行業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子和工業(yè)控制領域的中國中小企業(yè)使用。此外，公司還為客戶提供臨時倉儲、物流運輸、清關等服務，并收取額外的服務傭金。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片來源于招股說明書）
自成立至今，拍明芯城產(chǎn)品多次迭代。2012年公司以“ICZOOM”品牌下的網(wǎng)站形式首次推出了平臺1.0。2015年推出了改進后的平臺2.0和金融系統(tǒng)2.0，以支持中小企業(yè)客戶群的快速增長。2016年在線推出了金融系統(tǒng)3.0。自2017年以來，公司每月升級兩次平臺。自2012年推出初始平臺和金融系統(tǒng)以來，公司已獲得55項軟件著作權。
在商業(yè)模式上，拍明芯城提供包括：信息發(fā)布、實時交易信息、以及提供附加服務，并收取傭金，此類服務包括但不限于臨時倉儲、物流和運輸以及清關。拍明芯城推出了“前SaaS雙服務平臺+后模塊化SaaS系統(tǒng)”的解決方案。其基于SaaS的雙平臺模式為：ICZOOM平臺服務研發(fā)和小批量需求，SCM供應鏈平臺服務大批量需求。其特點是不自營，做零差價撮合。
實時交易信息上，拍明芯城捕捉產(chǎn)品報價的變化，并及時更新。該平臺還發(fā)布了組件號和產(chǎn)品交易量的最新交易細節(jié)。交易信息作為平臺上的參考發(fā)布在平臺上。公司還從供應商那里收集了全面的組件規(guī)格、設計和應用信息。該目錄使客戶能夠高效地篩選、比較和交叉引用組件。自2012年成立以來，拍明芯城平臺已經(jīng)為多個電子行業(yè)細分領域的3670個品牌積累了超過2500萬個SKU。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片來源于招股說明書）
傭金費用上，拍明芯城的服務傭金包括：一是向海外供應商購買電子元件產(chǎn)品時，向客戶收取的協(xié)助其清關費用；二是向客戶提供臨時倉儲和清關后組織發(fā)貨和交付的費用。對于這些附加服務，公司通常根據(jù)產(chǎn)品價值收取不可退還的傭金，從0.2%到1%不等。當進行清關、倉儲、物流和送貨服務，客戶收到產(chǎn)品時，此類收入將確認。收入扣除銷售稅和增值稅。
拍明芯城的收入主要來自電子元件產(chǎn)品的銷售。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的財政年度，公司銷售額的約99.2%和99.0%分別來自電子元件產(chǎn)品的銷售。此外，銷售額的約0.8%和1.0%分別來自服務傭金。在截至2020年12月31日和2019年的六個月中，約99.4%和98.9%的銷售來自電子元件產(chǎn)品的銷售，約0.6%和1.1%的銷售分別來自服務傭金。
存在經(jīng)營、VIE結構、國內(nèi)監(jiān)管等相關風險
招股書顯示，拍明芯城存在的主要風險包括：商業(yè)和行業(yè)相關的風險、公司結構相關的風險、在中國開展業(yè)務相關的風險、與本次發(fā)行和普通股相關的風險等。
商業(yè)和行業(yè)相關風險：與拍明芯城的業(yè)務和行業(yè)相關的風險和不確定性包括但不限于：一是公司在很大程度上依賴于中國電子中小企業(yè)的購買，對中國電子行業(yè)產(chǎn)生不利影響的因素可能會對公司的業(yè)務、財務狀況、運營結果和前景產(chǎn)生重大不利影響；二是如果公司無法維護現(xiàn)有客戶或吸引新客戶，并面臨客戶數(shù)量或客戶需求量的顯著減少，公司的業(yè)務、財務狀況、運營結果和招股說明書可能會受到重大不利影響；三是電子商務平臺的正常運行對業(yè)務至關重要，任何未能保持公司電子商務平臺令人滿意的性能、安全性和完整性，都將對公司的業(yè)務、聲譽、財務狀況和運營結果產(chǎn)生重大不利影響等。
VIE結構相關風險：拍明芯城還面臨與公司結構相關的風險和不確定性，包括但不限于：一是公司的VIE主要貢獻是持有ICP許可證，并且公司的大部分收入來自WFOE及其子公司的運營，但如果將來公司的VIE開始產(chǎn)生大量收入，可能會面臨合并其財務結果和額外稅收的風險；二是公司通過百鳴深圳通過合同安排運營的電子商務平臺。如果中國法院或行政當局確定這些合同安排不符合中國與相關行業(yè)相關的法規(guī)，公司可能會受到嚴厲處罰，或被迫放棄在這些業(yè)務中的利益，或者可能無法運營公司的電子商務平臺。
中國開展業(yè)務相關風險：鑒于最近發(fā)生的事件表明中國網(wǎng)信辦對數(shù)據(jù)安全進行了更大監(jiān)督，特別是對尋求在外匯上市的公司，公司可能會受到有關網(wǎng)絡安全和數(shù)據(jù)保護的各種中華人民共和國法律和其他義務，以及任何不遵守適用法律和義務的行為，都可能對公司的業(yè)務、財務狀況、運營結果和發(fā)行產(chǎn)生重大不利影響。
元器件電商賽道受資本青睞 兩年不到融資總額超17億元
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”（DATA.100EC.CN）電商大數(shù)據(jù)庫顯示，2020年4月24日至2021年8月26日，我國電子元器件電商領域共發(fā)生了13次融資事件，融資總額超17.2億元。涉及的企業(yè)包括：捷配、華秋、百芯智能、嘉立創(chuàng)科技、獵芯網(wǎng)、硬之城、蛋創(chuàng)新、云漢芯城等，吸引了包括紅杉中國、高瓴創(chuàng)投、順為資本、深創(chuàng)投等國內(nèi)外頂級投資機構紛紛出手布局。
而在國內(nèi)電子元器件B2B電商平臺中，除拍明芯城外，主要玩家還包括：科通芯城、捷配、華強電子網(wǎng)、云漢芯城、獵芯網(wǎng)、立創(chuàng)商城、中電港、硬之城、華秋、嘉立創(chuàng)科技、百芯智能等。
當前，產(chǎn)業(yè)電商行業(yè)蓬勃發(fā)展，已有上市公司包括：國聯(lián)股份（603613.SH）、上海鋼聯(lián)（300226.SZ）、慧聰集團（02280.HK）、卓爾智聯(lián)（02098.HK）、生意寶（002095.SZ）、焦點科技（002315.SZ）、冠福股份（002102.SZ）、藥易購(300937.SZ)、科通芯城（00400.HK）、摩貝（MKD.US），已提交IPO申報的包括：歐冶云商、華強電子網(wǎng)等。(如果您是產(chǎn)業(yè)電商業(yè)內(nèi)人士，歡迎咨詢加張老師微信zhangzhouping110進入產(chǎn)業(yè)電商群，請務必備注姓名+單位+職務。)
小貼士
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